“我是陈欧，我为自己说话”，这肯定给大家留下了深刻的印象，但似乎说这话的陈欧，已经很久没有出现在我们的视线中了。的确，聚美优退市后，陈欧保持低调，但从未离开江湖。

那一年，陈欧花了3亿元投资街电，这是你现在可能用的共享充电宝。

王思聪曾经评论过陈欧投资，并在微博上立下了一面旗帜。“如果共享充电能让我吃饱。”。几年过去了，王思聪的熊猫直播已经崩溃，共享收费已经IpO，所以以前的旗帜也很尴尬。

昨晚，Monster Charged以10美元的开盘价成功登陆纳斯达克，一度破跌3%以上，下午维持上涨趋势，但临近尾盘跳水。目前股价8.54美元，涨幅0.47%，市值21.3亿美元。

从股价表现来看，投资者对怪兽充电上市的热情并不是很高。怪兽充电有什么价值？商业上还能有更多的探索吗？带着这些问题，让我们在招股书中寻找答案。

怪兽逆风冲锋，勇往直前，但商业模式有明显的缺点

怪兽充电提供共享充电服务，主要依靠充电宝租金实现收益。近年来，中小企业成本压力成为大问题，部分头部共享充电企业建立了明显优势，形成了“小电，街电、来电、怪兽充电为首的三电\"一兽”的市场格局。

根据艾瑞，的咨询报告，2020年怪兽充电的市场份额将达到34.4%，并开始领先。但这四大头部玩家都在争夺市场份额，不太可能形成明显的领先效应。

除了市场份额领先外，去年Monster Charging还受到疫情冲击，营收也实现了不错的增长。招股书显示，公司2020年营收28.09亿元，同比增长34%。充电宝租赁空间增至66.4万，充电宝数量增至536.1万。

虽然营收实现了一定的增长，但用户规模增长开始放缓也是一个问题。2020年怪兽充电注册用户2.194亿，同比增长7000万。

从共享充电宝行业来看，一二线市场用户正在趋于饱和，三四线城市即将饱和。根据艾瑞， 2017-2020年的咨询数据，行业用户总量增速明显放缓，年增速从104.9%降至56.3%，再降至15.6%。随着用户增长缓慢，怪兽充电未来的收入增长面临一些不确定性。

此外，我们还发现了怪兽充电的净利润缩水的事实。招股书显示，怪兽充电去年实现净利润7500元，同比下降一半。经过计算，怪物收取的单个充电宝创造的利润也在减少。

其实怪兽收费的利润率并不大，最大的成本就是商家的入场费和佣金。招股书显示，2020年入场费将升至14%，佣金率将升至44.1%。怪兽收费过于依赖第三方提供服务场所，只能接受商家增加入场费和佣金的要求，利润率持续压缩。

怪兽充电为了寻求更大的利润空间，选择了加价增收，从而形成了一个不良循环。涨价不仅收割了用户，也影响了用户体验。再加上疫情的不利影响，用户的使用意愿开始下降。这对公司未来的经营有负面影响。

归根结底，怪兽充电的营收太单一了。为了寻求新的收入来源，它也在积极拓展新业务。2019年，Monster Charging在融资计划中提到“建立基于大量用户和商户的强大网络渠道，致力于成为科技零售公司。”但是聊了这么久的空话，我还没有看到任何商业上的新故事。

从怪兽充电的融资过程来看，至今已经经历了6次融资，融资不密集，金额不大。

但是上市容易吗？所谓的新零销售要等到什么时候？

“赶”上市造声势，怪兽能靠“新零\"?卖”创造价值吗

从共享充电宝行业来看，近五年共享充电宝行业的投融资情况不如从前。据IT桔子统计，2016-2019年，中国共享充电宝行业投融资事件数量和金额波动较大。2017年，共享充电宝行业投融资达到近五年的高峰，全年发起投融资事件26起，投资金额19.2亿元。

融资热潮已经消退，共享充电赛道的资本关注度也不太高。虽然上市资本市场对这个行业还没有足够的重视，但投资者的行为也会受到影响，上市似乎有些仓促。

美团第三次进入或许是推动怪兽充电走向市场的重要原因。2020年美团将重启共享充电业务，与其他共享充电企业不同，给商家更多选择，降低购买风险。美团已经有过两次不成功的入行经历，这次他更加自信了。

对于共享充电公司来说，这可能是一件“可怕”的事情。互联网巨头收割已成为普遍现象。一旦美团利用自身规模发动补贴价格战，或者利用当地生活生态的便利，增加其共享充电宝的渗透，对充电怪兽是一个极大的威胁。

虽然美团还没有在共享充电行业站稳脚跟，但怪兽是头部的主导者，所以它很快就上市了。不过这次上市的好处还是蛮多的，戴着共享充电第一股的帽子，给充电怪兽们创造了不少声势。

但是，如果我们真的想稳定我们的市场地位，我们应该从我们的业务开始，提高投资者的信心。怪兽充电有过两次信任危机。如上文第一次、第二次所述，临近上市，前投资者以未能履行承诺股份为由，将怪兽告上法庭。

上市后，怪兽充电不得不做出改变，向资本市场展示实力。

事实上，在怪兽被起诉之前，小电和积电已经探索了一些新零销售业务。2019年，小电推出电子烟自动售卖机，试图进军电子烟行业，积电推出新柜上线刷租功能，但动作不多，流动性不强，在行业内没有引起什么水花。

关于在新零，销售共享充电行业已经谈论了几年，在新零销售确实是一个机会，拥有数十亿的市场。但现在看来，并不是所有的行业都适合发展。根据前瞻产业研究院整理的数据，新零的销售并不直接适合共享收费。共享充电渗透的场景包括百货商店，这与新零的销售间接相关

街电第一大控股股东陈欧，曾表示，共线充电是新零的一项销售业务，但如何做却面临着很大的问题。

值得注意的是，今年年初，怪兽充电孵化了一个新的白酒品牌，线上线下同步销售，已经走出了在新零销售的第一步，怪兽充电在新零的销售业务依然值得想象。

缺乏互联网基因的共享充电宝未来能否创造更多价值，我们持保留态度，美股研究社持续跟踪。

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