发布时间：2022-2-14 分类： 行业资讯
2020年已经接近尾声，很多人已经开始总结2020年了。回顾这一年，我们不难发现，疫情和资本点燃了在线教育，加速了在线办公工作，带来了新能源汽车，也点燃了股市和股市背后的业务。
截至今年9月底，已有200万年轻人投资了老虎证券和富途证券。与a股不同，这两家券商只专注于港和美股票，买卖境外上市公司的股票。疫情期间，两家互联网经纪公司凭借在美， 港的新业务迅速崛起，成为冉冉经纪领域的新星
网络经纪人因疫情而火了
以前国内投资者想投资时，大多只能投资a股，因为美股、港股需要出国到经纪机构开户，流程复杂，门槛高。然而，近年来，许多高质量的新经济公司在港和美，上市，美和港似乎也赚得更多。十年前，a股指数只有3000点，今天依然是3000点；美股票的纳斯达克指数从2000年上涨到现在的12000点。
在这种背景下，一批具有全球视野的年轻投资者开始寻求进入全球股市的新渠道。富途、老虎证券等互联网经纪公司的出现，正是这些投资者想要的，而抓住机遇的老虎、富途，也借此机会实现了快速增长。
据富途证券第三季度财务报告显示，截至9月底，在富途开户的投资者已达117万人，而老虎的开户人数已达98万人。截至今年11月底，老虎证券开户数已成功突破百万大关。值得一提的是，两家券商的200万人中，有78万是疫情期间新增的，远远超过了这两家公司过去几年的增速。
在平台用户规模的带动下，券商平台也迎来业绩暴涨。数据显示，去年第四季度富途营收仅为3991万美元，今年第一季度飙升至6330万美元，前三季度营收达到2.74亿美元，接近去年全年业绩的两倍。老虎证券今年前三季度的营收也达到了2019年全年营收的1.6倍。
除了营收激增之外，其净利润也迎来暴涨。富途证券今年前三季度净利润超过5000万美元，是去年564万美元的18倍。老虎证券更为明显。去年，它连续四个季度亏损。今年一季度，老虎证券扭亏为盈，三个季度累计实现利润797万美元。
漂亮的业绩也很快体现在股价上。数据显示，富途证券股价较年初低点上涨超过4.6倍，超过59亿美元(美国东部时间12月29日收盘，美)，老虎的股价也上涨了2.4倍。不过，两大券商平台之所以能取得这样的成绩，主要是因为它们专注于在港和美打新业务。
亚投行IPO是关键
除了疫情，战略性押注新经济公司新股发行的富途证券和老虎证券，也成为它们在这个市场崛起的关键。
以港股市为例。今年1月15日以来，富途证券以90%的速度登陆港交所，富途完成首个100亿元认购案，随后失控，开始以1个月的速度拿下几个“100亿元认购冻结王”。比如5月去港上市的沛嘉医疗被富途用户认购192亿，6月去港上市的京东，被超额认购160亿，8月去港上市泰格医疗被富途用户认购178亿.
在美股市，老虎证券的手表也不错。今年分别上涨了165%、55%、173%的LI、燃石医疗、达达集团，都是由老虎证券包销，老虎证券的很多用户基本都能100%拿下。
券商平台之所以能做到这一点，主要是因为两个方面。一方面，他们多承接一些优质的新经济公司，用户订阅热情较高(如科控股股份有限公司、京东)；另一方面，他们充分利用自己的分销或包销地位，提高用户的中签率，激发用户参与新竞争的热情，从而取得良好的效果。
此外，年轻消费者观念的转变和技术的进步，以及港美股份的“零售化”，也给富途、老虎这样的机构带来了机遇。
首先，与老一辈投资者相比，以85后、90后为代表的年轻一代投资者的金融业务和主观能动性更好。比起给专业机构钱，他们更愿意用真金白银去尝试。
其次，相比十年前智能手机和移动互联网的普及，如今的投资者已经能够及时关注市场波动，通过各种线上投资软件随时随地获得交易经验。这些因素推动了港美股份的“零售化”。老虎和富途迅速崛起，因为它们顺应了这一趋势。
更深层次的上升逻辑
从行业角度来看，网络经纪人的崛起与他们玩互联网的方式不无关系。
首先，它更注重用户体验。比如他们推出了丰富有趣的用户社区，营造了独特的互联网社区氛围，这些都在促进用户粘性方面发挥了重要作用。此外，相对于营收的快速增长，处于起步阶段的互联网券商更注重能否实现用户的快速扩张，利润被放在了后面。
比如专注于互联网玩法的老虎证券，过去一直亏损。但随着用户的增长，其盈利能力逐渐提升，今年前三季度的转机就说明了这一点。
其次，其对降低整个行业门槛的贡献也有重要影响。比如与传统投行机构相比，数百万甚至上千万美元频繁进入金门，而Tiger、富途等互联网经纪平台门槛极低，对用户投资资金没有要求。这些措施的实施将大大有助于提升整个行业的用户参与度。
这一点在港、美用户股的“创新”中尤为明显，一方面，老虎、富途等互联网经纪平台为B端上市公司承接了部分新股发行；另一方面，他们以极低的门槛向普通C端投资者开放这些股票，吸引了大量普通投资者参与。这些人中奖挣钱后，通过高额利润吸引更多用户参与，从而形成正向循环。
这一套“B C”双轮驱动的策略，帮助互联网经纪平台快速扩大用户规模的同时，也快速打开了投行等上游市场。凭借这种纯粹的互联网打法，迅速从巨头云集的传统投行机构中杀出，日益成为资本市场不可忽视的力量。
离世界屋脊的力量有多远？
对于网络经纪人的崛起，众说纷纭。目前，有一种乐观的观点认为，互联网券商已经成为改变投资银行和机构的世界屋脊力量。但在我看来，事实并没有那么简单。
一方面，虽然互联网券商发展壮大，但仍弱于传统机构和投行。比如与投行相比，目前的互联网券商平台大多以发行为主，刚涉足承销业务，影响力不大。
另一方面，老虎、富途等券商平台仍面临诸多挑战。
一是互联网券商平台虽然快速崛起，但传统投行的压力也越来越大。目前，基于业务的发展，互联网券商将投行业务部署到行业上游已成为必然趋势。在这种情况下，it与传统投行机构的竞争必然会越来越激烈。比如传统投行百年积累的行业口碑和品牌优势，仍然是后来的券商平台无法企及的，而这恰恰是投行最重要的部分。
第二，随着业务的深入发展，监管和风险控制的压力也越来越大。根据国家有关部门规定，境内投资者只能通过合格境内机构投资者(QDII)基金产品份额和Shanghai-港Stock Connect参与境外证券交易，而互联网券商目前不在规定渠道。同时，随着平台用户规模和资金量的增加，风险控制的风险也在增加。
从这些因素的分析来看，互联网券商要成为世界屋脊的力量，还有很长的路要走。但从其蓬勃发展的趋势来看，互联网券商未来仍有可能成为资本市场的世界屋脊力量，需要的只是时间。至于需要多长时间，需要根据行业后续发展来确定。
文字/微信官方账号，刘旷， ID:柳矿110
