发布时间：2024-5-18 分类： 行业资讯
疫情的外部环境还没有完全消除，但“居家经济”对长视频平台的带动作用已经开始消散。二季度，在各行各业复工复产的带动下，餐厅开业，影院复工，线下产业有序启动。然而，长视频平台的成长神话似乎失败了。
8月14日，爱奇艺发布第二季度财务报告，似乎为爱奇艺彻底“卸妆”，为爱奇艺彻底“露出真面目”，不仅付费会员锐减，营收也逐月下滑，下滑背后隐藏的增长问题也越来越突出。
事实上，这种情况自2019年Q1会议以来就出现了。爱奇艺的收入规模不仅是固定的，其会员增长也变得越来越弱。本季度订阅会员下降，证明疫情对爱奇艺的刺激性影响正在消散，长视频平台正在回归弱增长状态，而腾讯视频和优酷也有同样的瓶颈。
面对这个问题，爱奇艺的战略是出海下沉，寻求新的增长。但是海外的不确定因素很多，在下沉市场付款的习惯还没有形成，这无疑给正在亏损的爱奇艺，留下了一些问题。
亏损收窄难以掩饰，增长乏力
根据第二季度财务报告数据，爱奇艺营收为74亿元，同比增长4%，环比下降2.6%。净亏损14亿元(2.041亿美元)，去年同期为23亿元，同比收窄亏损，这是多个季度中亏损最小的一次。
根据以往的数据，自Q2 2018年以来，爱奇艺全年亏损一直维持在20-40亿之间，2019年Q3亏损甚至达到37亿，接近本季度营收的一半。爱奇艺过去十个季度的平均亏损也是24.4亿元。相比之下，本季度的亏损已经缩水到14亿，确实是很大的改善。
这主要是由于成本下降。财务报告显示，今年第二季度，爱奇艺营收成本较2019年同期下降2%，经营亏损13亿元(约1.814亿美元)。经营亏损率为17%，2019年同期经营亏损率为26%，同比下降9个百分点。亏损收窄是值得庆贺的，但从财报发布后的营收数据来看，爱奇艺的增长瓶颈已经非常明显。
具体来说，爱奇艺在Q2 2020年的营收为74亿，而其在Q1 2020年的营收为76亿。据爱奇艺，称，爱奇艺已经实现了稳定的收入增长，但这一增长与去年同期相比，即使如此，这一增长也非常小。
如果将爱奇艺财务业绩延伸至2019年全年，会发现爱奇艺2019年全年整体营收几乎没有变化，即使有波动，也只是个位数的变化。
如上图所示，2019年Q1-Q4，爱奇艺营收分别为70亿、71亿、74亿、75亿，基本保持在70亿以上，营收规模逐渐稳定，各季度变化不大。即使整个时间段拉长，这种趋势从2018年Q3就出现了，一直持续到今天。
从业务来看，爱奇艺的会员制业务现在已经占据了“半壁江山”，而广告业务并没有太多亮点，也面临着爱奇艺，会员制业务的挤压，发展空间日益艰难。
被高层重视的会员业务，现在面临挑战。2020Q2财报显示，爱奇艺付费会员已经略显疲惫。
付费会员已达上限
截至第二季度末，爱奇艺订阅会员数量达到1.05亿，较上一季度减少1390万。值得注意的是，上个季度，爱奇艺会员刚刚实现单季增长1200万，连续几个季度蝉联单季增长桂冠。这种下降意味着几乎所有上一季度增长的付费会员在第二季度都出现了亏损，甚至出现了下滑。
从时间线来看，经过2018年的一波快速增长后，付费会员在爱奇艺的增长在2019年开始放缓。比如2019年Q1、Q2新增付费会员分别为940万、370万，Q3、Q4新增付费会员分别为530万、110万，增长明显乏力。
上个季度的上涨现在更多地归因于疫情的刺激。随着二季度国内疫情逐步稳定，国内复工复产持续推进，爱奇艺付费用户再次恢复到“解放前”，本季度付费会员较2019年末的1.07亿人甚至下降了200万。结合这几个季度的数据对比，爱奇艺引以为傲的付费会员业务已经触及天花板。
这不是爱奇艺独有的问题事实上，国内所有长视频平台都存在瓶颈。
长视频平台遭遇瓶颈
龚宇在年初的电话会议上说：“长视频的大局已定。因为爱奇艺， 腾讯视频和优酷已经占据了80%到90%以上的市场份额，后来者很难撼动。”然而，整体情况的另一面是，长视频平台的集体增长停滞不前。
付费会员的增长速度正在放缓，即使有腾讯，流量池的支持，腾讯视频仍面临同样的困境。公开数据显示，2019年第三季度，腾讯视频增速开始放缓。
2019Q3至2020Q2，腾讯视频付费会员净增长分别为330万、580万、600万、200万，单季度最高的600万出现在上一季度，受疫情影响最大。到本季度，付费会员的增长再次开始下降，困局的增长再次凸显。
此外，长视频商业模式也有弱点。无论是上市多年的爱奇艺，未上市的腾讯，还是退市的优酷，这些年的亏损都很难止住。
多年来，会员付费和实现广告几乎成为他们长视频的主要收入方式。但付费会员做广告与实现广告之间存在天然的对立，导致会员增长后广告下滑，难以实现均衡增长。然而，单个会员的付费无法覆盖庞大内容资产的成本，因此亏损几乎成为了所有长视频平台的共同问题，就连曾经被当作靶子的网飞也不例外。
不过，从目前的情况来看，优爱腾赚钱很重要，保持增长也很重要。事实上，近年来，无论是爱奇艺， 腾讯视频还是优酷，为了保持增长，都开始引入短视频、直播等UGC或pGC内容形式，逐步向综合视频平台转变；在市场开发方面，也在努力下沉市场和海外市场。
长期增长的困局
在上周的ChinaJoy期间，腾讯公司副总裁、企鹅影视CEO 孙忠怀，在公司年会上表示，未来腾讯视频将转型为短与成长相结合的综合视频平台。其实每个家庭都在努力定位一个综合的视频平台，爱奇艺也不例外。
如果打开爱奇艺App，会发现爱奇艺不仅有长视频内容，还有各种短视频和直播内容此前，为了推动短内容的发展，爱奇艺也推出了短视频应用，随刻这款短视频应用采用长短结合的方式。从公开的下载数据来看，它的增长还算不错。
但是这个数据和爱奇艺APP的下载数据还是有很大差距的。此外，随着Tik Tok、Aauto faster等短视频王牌的应用，增长集体进入停滞状态，短视频行业开始加速商业化，留给后来者的机会越来越少。爱奇艺和随刻能否在未来继续发展并实现更大的商业价值还有待观察。
但这对爱奇艺来说几乎是一个两难的选择。如果你不这样做，用户将停止增长，很难说它是否值这么多钱。除了改变视频形式，爱奇艺还推波助澜，沉入大海。
但目前，这两条路都不容易。抖音殷鉴离海不远，所以此时出海是否安全值得注意；以下沉为例，一般经验表明，下沉首先需要降低会员订阅成本，其次需要制作满足下沉用户需求的内容，也就是说想要下沉爱奇艺，还是需要继续花钱。
对于急于盈利的爱奇艺，来说，这无疑又是一个艰难的决定。但对于成员增长停滞的爱奇艺，来说，这是一个必须做出的决定，这一决定的影响是深远的。
文字/微信官方账号，刘旷， ID:柳矿110
