2019年，互联网企业“暴雷”的故事还在上演，却在年底成为高发。

12月，持续了几个月的淘大资金链断裂风波，最终以淘大的失败告终，这位曾被投资者梦寐以求的“品多多第二”明星创业，倒在了去罗马的路上

无独有偶，据《中国商报》《互联网家装寒冬已至？》文章，土巴兔4年亏损已超过30亿，成立11年的互联网家装头部平台陷入资金链紧张的发展困境。此外，据江湖老刘近日媒体报道，不少平台商家苦苦讨要欠款，不少商家选择离开这棵“大树”。

虽然陶吉吉和土巴兔走的是不同的轨道，一个是电商创业，一个是老牌互联网家装玩家，但他们面临的资金链问题有着相同的激励逻辑，那就是他们过度押注互联网思维，被其副作用所反噬。

淘收藏的“唯数据论”

回顾淘淘过山车般的成长，可以得出一个结论：淘淘的死不是突然的，而是必然的。

2018年8月，淘上线，专注社交电商，就像拼多多一样。没有人会否认淘选针对的是下一个拼多多，哪怕是同名同姓。

也许是社交电商太流行了，也许淘真的掌握了一些诀窍。在拼多多、阿里、京东混战的社交电商战场上，淘竟撕开了一个巨大的口子，疯狂成长。

2018年11月，易观数据显示，淘大月活跃用户增长排名第一，月活跃用户超过1000万。此时距离淘大收藏正式上线还不到三个月。淘收藏就像拼多多的一个子集，但它有更多的竞争和更辉煌的成就。

“第二个拼多多”的迅速崛起，成功吸引了众多投资者的目光。成立2个月的淘大收藏已获得4200万美元的A系列融资，估值已跃升至2.42亿美元。支持它的投资者也是高层，比如老虎环球基金和DST。

在投资者眼中，淘在眼花缭乱的社交电商应用中最像拼多多。社交电商下，淘大极有可能成为第二个拼多多，走上融资上市之路。

淘没有让投资者失望。拿到融资后，淘又一次以近乎疯狂的补贴模式赢得了超乎想象的用户规模和增长速度。2019年8月，一岁的淘大发布了非常豪华的数据：注册用户数达到1.3亿。

当外界认为淘大将继续获得大量融资，估值飙升时，危机突然爆发。创始人张正平写给供应商和代理商的道歉信揭开了淘光鲜外衣下的痛苦。

张正平在信中列举了淘大集合的所有发展和困难，称新一轮融资遇到了很大困难，面临着很多供应商来跑款的问题。值得注意的是，张正平在信中特别提到：“我在这里犯了一个很大的错误。我花了太多时间在融资上。我想通过融资来解决目前的增长问题，延缓最黄金的自救期。我选择继续赔钱获取用户。”

至此，外界才知道，这个众星云集的企业已经成为了一个因为内外部困难而被投资者抛弃的挣扎者。而且淘收藏一亿多用户被不健康的补贴和烧钱吸引，粘性和可持续性很难保证。

后来，淘有机会活了过来，以供应商债转股的形式重组淘。但是，张正平最后说，淘又“站起来”了，接手的投资人都是“竹篮打水一场空”。12月，淘再也无法挣扎，属于淘的高光时刻，从此结束。

从淘汇的发展来看，在社交电商和“拼多多II”的诱惑下，盲目关注数据增长，从而忽视补贴的可持续性和健康发展模式，是淘汇倒闭的根本原因。在“唯数据论”的发展方法论下，擅长在互联网上玩的淘，变成了让数据受益的输家，而不是供应商和投资者。

没钱又不好用的土巴兔，

和淘收藏类似，一路走来，土巴兔似乎越来越不会用钱了。

2008年，土巴兔出生在深圳，三年后，土巴兔获得了第一轮融资。此后，在互联网家装模式的推动下，土巴兔发展迅速。2013年，在土巴兔上线一年的App注册用户达到300万。

随着土巴兔，平台板块的不断壮大，土巴兔需要钱的地方越来越多。2014年和2015年，土巴兔先后完成B轮和C轮融资。当时，58 同城，的姚劲波， CEO作为投资人，也表达了他对土巴兔：成为继深圳腾讯之后的互联网公司的高度期待

土巴兔没想到的是，2015年的C轮融资成为他最后一轮融资。之后，土巴兔开始寻求上市融资。2018年8月，土巴兔寻求香港IPo，但经过一番折腾，土巴兔失败了。当时有文章指出，其IPO失败的原因可能是“无证经营”。

从那以后，土巴兔的衰落变得越来越明显。比达咨询发布的《2018年度中国互联网家装市场研究报告》显示，2018年土巴兔市场份额下滑至24.6%；艾传媒咨询发布的《2018上半年中国互联网家装平台流量分析专题研究报告》在的访问量较2017年进一步下滑

份额和流量的萎缩，可能为土巴兔的资金链和内部管理问题埋下了伏笔12月，土巴兔内忧外患突然爆发，昔日风光的互联网家装平台似乎一夜之间成为众矢之的。

地位下降，内外问题越来越严重的土巴兔，问题越来越多。原因可能来自两个方面。

第一，我太相信烧钱，把更多的钱花在营销上，而忽略了商业的本质。2015年，C轮融资后，土巴兔扬言要投放价值10亿元的广告。根据土巴兔招股书，2015年，用于获得土巴兔客户的在线流量、广告和宣传费用占营销费用总额的77%；2018年上半年，土巴兔销售和营销支出同比增长4.6%，客户支出占比仍高达58%。

土巴兔在招股书中提到，2016年订单推荐费上涨的主要原因之一是精准营销带来的参与者增加。可以推测，营销带来的甜蜜是土巴兔在广告上下大赌注的核心原因。营销确实给土巴兔，带来了一定的流量，但也可能使土巴兔陷入过分关注流量而忽视商业和服务的陷阱。

第二，土巴兔把资源和流量偏向头部客户，忽略了长尾客户。如前所述，商家在土巴兔，很难要钱，派单无效。这其实和土巴兔的服务模式有关，在官网首页，有土巴兔的推荐和优化公司，这些公司显然有更多的流量支持，是和土巴兔紧密合作的安装企业

但是对于更多的长尾装载企业来说，土巴兔似乎无法提供更多的流量和资源支持。这也解释了为什么很多中小企业开始逃离土巴兔，原因是土巴兔虽然是一个平台，但也说明其对所有业务的资源支持是不平衡的。

更有甚者，据科技谈援引业内人士称，除了平台上难以获客的中小商家外，大量头部商家也及时撤出。据说2019年各大城市约50%的头部业务在土巴兔，流失，土巴兔平台部分业务无法生存的现象正在发生。

互联网烧钱思维的反击陷阱

淘收藏是典型的电商企业，而土巴兔是互联网家装的老企业。事实上，他们身上的资金链问题与他们倡导的“互联网烧钱风格”密切相关。

对于淘来说，过分追求互联网烧钱补贴带来的数字化增长，认为烧钱无所不能，将其引向深渊。这种打法刚开始可能可行，但随着时间的推移，淘大忽略了一个互联网公司还是需要实体用户、交易和商家的支持，也就是必须要有一个健康的运营生态。

就土巴兔而言，叛逆时期让他有所突破的烧钱风格，可能在一定程度上蒙蔽了土巴兔对家装行业的看法。家装是一个以线下为主的行业，其中对消费者最敏感的装修服务环节必须有足够的线上线下能力支撑。关注营销带来的流量，而忽视商业本质，只会带来更大的发展风险。

淘收藏和土巴兔，毫无疑问，都是靠在网上烧钱赚来的。然而，作为互联网烧钱的信徒，他们并没有很好地理解商业的本质，所以他们不得不面对死亡或衰落。

互联网几十年的出现，扼杀了无数传统企业，让很多互联网企业实现了“鲤鱼跃龙门\".”，但它总是有反作用的。当你把它当成灵丹妙药时，在网上烧钱的想法可能会让你摔倒，再也站不起来。

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